事件:
公司公告,公司與海西州政府簽訂協(xié)議,將在“十三五”期間,在海西州德令哈規(guī)劃建設1000MW塔式或槽式太陽能熱發(fā)電項目,并與海西州政府合作建設1000MW太陽能光熱發(fā)電配套產(chǎn)業(yè)園區(qū)。與敦煌市政府簽訂協(xié)議,將在敦煌投資建設集2*150兆瓦熔鹽塔式光熱觀光項目和旅游觀光產(chǎn)業(yè)為一體的3A級旅游景區(qū)“光電博覽園”。
進一步擴充公司光熱項目儲備,增強可持續(xù)發(fā)展能力
首批示范項目中,公司拿下共計300MW的光熱發(fā)電項目,按照要求,全部項目將在2018年底前建成投產(chǎn)。再加上中標中廣核50MW太陽島EPC訂單,也將于2年內(nèi)交付。如果此次公布的項目進展順利,不但進一步擴充公司在“十三五”期間的光熱項目儲備,也對公司未來光熱業(yè)務的可持續(xù)發(fā)展,業(yè)績的穩(wěn)步提升形成有力支撐。
產(chǎn)能再上臺階,拉低投資建設成本
受當?shù)毓鉄豳Y源條件與政策影響,甘肅、青海、內(nèi)蒙將是未來發(fā)展光熱項目的重點布局區(qū)域。海西州毗鄰敦煌與內(nèi)蒙,在此建設1000MW光熱項目配套產(chǎn)業(yè)園區(qū),一方面,將有利于降低公司在相關地區(qū)投資建設的成本;另一方面,也將有助于公司將產(chǎn)能輻射三地,也為公司在其他地區(qū)推行“以產(chǎn)能換資源,以資源換市場”的合作模式樹立標桿模式。
重點布局示范地區(qū),鞏固行業(yè)龍頭地位
甘肅、海西州、張家口是我國重要的太陽能熱發(fā)電示范地區(qū)。三地分別規(guī)劃在“十三五”期間成為1.1GW、3GW和1GW的太陽能熱發(fā)電裝機規(guī)模。目前公司在建敦煌二期100MW項目,加上此次擬建設的2*150MW項目,公司在甘肅省的太陽能熱發(fā)電項目裝機容量占比將近40%;公司一次拿走海西州1GW項目,不但完成了進入海西州光熱市場的目標,也進一步鞏固了公司行業(yè)龍頭的地位。公司成立張家口首航節(jié)能新能源有限公司,為下一步在張家口的太陽能業(yè)務布局打下基礎。
受益首批示范,維持“買入”評級
公司有3個項目入圍太陽能熱發(fā)電首批示范項目名單,加上獲得同進入示范項目名單的中廣核德令哈50MW項目EPC訂單,足以保證公司在2018年前的業(yè)績增長。我們維持公司16/17/18年凈利潤3.18/6.92/10.09億元的預測;維持EPS為0.13/0.28/0.41元的預測(考慮增發(fā)影響),目標價11.20元,維持“買入”評級。
風險提示
光熱發(fā)電項目進度低于預期;國家對光熱發(fā)電政策出現(xiàn)重大變化;余熱發(fā)電項目建設進度低于預期;空冷訂單項目進度低于預期;宏觀經(jīng)濟與市場系統(tǒng)性風險。
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