投資者擔(dān)心空壓機(jī)節(jié)能補(bǔ)貼政策難以見(jiàn)效。9月上旬新華網(wǎng)發(fā)布新聞稱,將高效節(jié)能空壓機(jī)等四類工業(yè)品、單元式空調(diào)等兩類消費(fèi)品加入節(jié)能補(bǔ)貼目錄,并新增140億元中央財(cái)政補(bǔ)貼額度。我們認(rèn)為,政策出臺(tái)的時(shí)間點(diǎn)早于我們的預(yù)期,補(bǔ)貼力度將達(dá)到產(chǎn)品銷售單價(jià)的5%-10%,政策的出臺(tái)短期有助于拉動(dòng)行業(yè)的替換性需求,中長(zhǎng)期有利于行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,龍頭公司開(kāi)山股份將明顯受益。
而投資者的擔(dān)心主要集中在以下幾方面: 1、2009年的空調(diào)消費(fèi)刺激政策(包括節(jié)能補(bǔ)貼政策、家電下鄉(xiāng)、以舊換新)使小企業(yè)死灰復(fù)燃,行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境惡化,空壓機(jī)行業(yè)是否會(huì)重蹈覆轍?2、2009年推出節(jié)能空調(diào)補(bǔ)貼政策以來(lái),行業(yè)內(nèi)虛標(biāo)、騙補(bǔ)的現(xiàn)象屢次出現(xiàn),節(jié)能空壓機(jī)補(bǔ)貼政策是否會(huì)導(dǎo)致相同后果?、2012年的新節(jié)能家電補(bǔ)貼政策至今尚未見(jiàn)效,節(jié)能空壓機(jī)補(bǔ)貼政策能否見(jiàn)效?2009年的家電消費(fèi)刺激政策效果需從正反兩方面來(lái)看。正面效果有兩點(diǎn):1、空調(diào)行業(yè)告別了2004-2008年的低速增長(zhǎng),2009年開(kāi)始實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng);2、龍頭企業(yè)擺脫了2008年市場(chǎng)份額下降的窘境,2009年開(kāi)始市場(chǎng)份額重新大幅上升(中怡康數(shù)據(jù))。負(fù)面效果也有兩點(diǎn):1、行業(yè)的高速增長(zhǎng)使得中小企業(yè)獲得喘息之機(jī),銷量擺脫負(fù)增長(zhǎng),重新回到增長(zhǎng)軌道;2、行業(yè)內(nèi)虛標(biāo)、騙補(bǔ)的現(xiàn)象多次見(jiàn)諸報(bào)端。總的來(lái)說(shuō),空調(diào)消費(fèi)刺激政策對(duì)拉動(dòng)行業(yè)需求有極大的正面作用,我們可以對(duì)此次的節(jié)能空壓機(jī)補(bǔ)貼政策持更加樂(lè)觀的態(tài)度。
2009年的政策缺陷導(dǎo)致亂象發(fā)生,空壓機(jī)行業(yè)有望避免此等亂象。2009年的節(jié)能空調(diào)補(bǔ)貼政策有三個(gè)缺陷:1、銷售限價(jià)制約了行業(yè)升級(jí);2、節(jié)能產(chǎn)品備案制滋生了行業(yè)亂象;3、售后審核權(quán)力下放地方縱容了行業(yè)亂象。在吸取2009年經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上,2012年的新節(jié)能空調(diào)補(bǔ)貼政策已將以上三個(gè)缺陷彌補(bǔ)。我們可以合理推測(cè),即將出臺(tái)的節(jié)能空壓機(jī)補(bǔ)貼細(xì)則很大程度上將借鑒節(jié)能空調(diào)補(bǔ)貼政策的經(jīng)驗(yàn)。
空壓機(jī)的產(chǎn)品特性、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局有利于節(jié)能產(chǎn)品推廣。2012年的節(jié)能空調(diào)補(bǔ)貼力度弱于2009年,而且空調(diào)的消費(fèi)品屬性導(dǎo)致消費(fèi)者更關(guān)注產(chǎn)品質(zhì)量、品牌知名度等因素,忽視了能效指標(biāo),同時(shí)空調(diào)行業(yè)的龍頭企業(yè)對(duì)推廣節(jié)能高效產(chǎn)品持中性態(tài)度(成本——收益分析不劃算)也制約了節(jié)能補(bǔ)貼政策見(jiàn)效。而空壓機(jī)具有很強(qiáng)的工業(yè)品屬性,節(jié)能空壓機(jī)的節(jié)能效果能夠給用戶強(qiáng)烈的沖擊,龍頭企業(yè)對(duì)于推廣節(jié)能產(chǎn)品具有很強(qiáng)的積極性(成本——收益分析很劃算)。
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