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| LED芯片行業(yè)產(chǎn)能過剩 如何走出“虧損困局”？ |
| （時(shí)間:2019-6-14 10:13:18） |
2019年，全球LED市場的增長動(dòng)能平淡無力，受貿(mào)易及各種不確定性因素影響整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩，市場不景氣，導(dǎo)致終端需求疲弱，同時(shí)上游原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致成本上升以及行業(yè)內(nèi)各公司產(chǎn)能無序擴(kuò)張導(dǎo)致LED芯片產(chǎn)品嚴(yán)重供過于求，一系列因素導(dǎo)致LED行業(yè)競爭愈發(fā)激烈，行業(yè)拐點(diǎn)即將到來。
政策引導(dǎo)產(chǎn)能過剩LED芯片行業(yè)供過于求
我國LED產(chǎn)業(yè)起步于封裝階段，芯片在早期主要依賴進(jìn)口。近年來在國內(nèi)各地方政府的政策支持下，三安光電、華燦光電、德豪潤達(dá)等中國LED芯片廠商加大研發(fā)投入，依靠資金、規(guī)模等優(yōu)勢相繼擴(kuò)產(chǎn)，國內(nèi)LED芯片行業(yè)快速發(fā)展，全球LED芯片產(chǎn)能逐漸向中國大陸轉(zhuǎn)移。
目前，中國LED芯片的全球市場份額從2013年的27.00%提升至2017年的37.10%。
2013-2017年中國LED芯片全球占比趨勢
從2016年開始，由于金、銀、銅等產(chǎn)品原材料的價(jià)格不斷上漲，導(dǎo)致LED器件核心部件的成本逐漸提高，同時(shí)國內(nèi)芯片廠商的擴(kuò)產(chǎn)行為，讓LED芯片產(chǎn)能增加導(dǎo)致了供應(yīng)過剩的局面。2017年第四季度以來，LED芯片價(jià)格出現(xiàn)明顯下降，國內(nèi)至大的兩家LED芯片制造商三安光電及華燦光電在該季度將LED芯片的報(bào)價(jià)下調(diào)了20個(gè)百分點(diǎn)，此后LED芯片價(jià)格結(jié)束了兩年來穩(wěn)中有漲的趨勢，出現(xiàn)了連續(xù)下跌的情況。
此外由于2018年LED芯片下游行業(yè)增長放緩以及摩擦的影響，LED芯片價(jià)格更是進(jìn)一步下跌，以行業(yè)龍頭三安光電為例，三安光電2018年LED行業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入67.3億元，同比下降4.43%;營業(yè)成本42.4億，同比增加10.01%，毛利率同比減少8.25%，全年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤同比下降10.56%;但是公司2018年LED芯片的銷售量卻增長50.75%，銷售量大幅增長但是凈利潤下滑，公司解釋系售單價(jià)下降導(dǎo)致公司利潤下滑。
行業(yè)內(nèi)另一家上市公司華燦光電同樣面臨增量不增利的局面，華燦光電2018年LED芯片實(shí)現(xiàn)收入19.4億元，同比減少12.03%，但是銷量卻同比增加了7.62%。
下游需求放緩，而行業(yè)內(nèi)相關(guān)公司庫存量大幅度增長。截至2018年年末，三安光電LED芯片庫存量同比增長45.93%，華燦光電更是同比增加了194.62%。產(chǎn)能的過剩、芯片下游的需求放緩、摩擦的不確定性將進(jìn)一步導(dǎo)致2019年LED芯片行業(yè)競爭的局面更加嚴(yán)峻，增速放緩，行業(yè)拐點(diǎn)即將到來。
德豪潤達(dá)重組雷士光電打造LED全產(chǎn)業(yè)鏈布局
由于行業(yè)整體低迷，德豪潤達(dá)目前的情況也不容樂觀。2018年德豪潤達(dá)LED行業(yè)實(shí)現(xiàn)收入17.9億元，同比下降8.49%，在需求放緩和供過于求的雙重壓力下，各個(gè)公司都在謀求新方向，德豪潤達(dá)也不例外。
2017年，德豪潤達(dá)開始開發(fā)市場高端需求，啟動(dòng)Mini LED背光芯片與模組開發(fā)，公司目前已在大連建立Mini LED背光模組專用生產(chǎn)線并量產(chǎn)出貨。德豪潤達(dá)實(shí)控人王冬雷在采訪中表示，LED芯片未來成長的爆發(fā)點(diǎn)一定是Mini和Micro LED，短期陣痛與資金投入支持未來產(chǎn)品快速出貨搶占市場。在產(chǎn)業(yè)升級遞進(jìn)中，德豪潤達(dá)多年累積的研發(fā)資源和實(shí)力，成為其未來投資價(jià)值的保障。
而行業(yè)的發(fā)展也正在一步步印證王冬雷的觀點(diǎn)，2018年Mini LED在顯示屏和電競背光領(lǐng)域已經(jīng)出貨，市場規(guī)模達(dá)到3.3億元。2019年有望拓展手機(jī)、車載背光等領(lǐng)域，預(yù)計(jì)2019年Mini LED市場規(guī)模有望達(dá)到超過20億。在Micro LED方面，超大電視和智能手表率先帶動(dòng)Micro LED產(chǎn)業(yè)發(fā)展，如今三星、LG已經(jīng)推出了Micro LED的電視。預(yù)計(jì)2019年中國Micro LED市場規(guī)模有望達(dá)到8億元。隨著Micro LED的技術(shù)成熟，2022年左右Micro LED將在手機(jī)、VR、車載顯示、平板顯示等領(lǐng)域得到應(yīng)用，到2024年手機(jī)和超大電視顯示將會(huì)成為Micro LED應(yīng)用最大的兩個(gè)市場。
2013-2017年中國LED芯片全球占比趨勢
根據(jù)2018年最新的年報(bào)，德豪潤達(dá)已經(jīng)連續(xù)兩年虧損，公司股票被實(shí)行“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”處理。2019年若再虧損，公司將面臨退市風(fēng)險(xiǎn)，所以今年德豪潤達(dá)的首要目標(biāo)是摘帽保殼，德豪潤達(dá)目前正在推進(jìn)的包括與惠州雷士光電科技有限公司的重組業(yè)務(wù)等一系列動(dòng)作，都是公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)從而實(shí)現(xiàn)2019年由虧轉(zhuǎn)盈的目標(biāo)。
2019年對于德豪潤達(dá)注定是一個(gè)不平凡的年份。首先2018年開始，外部就面臨著美國Lumileds公司提起的惡意訴訟，內(nèi)部面臨著募集資金被扣劃、銀行對公司的緩貸、縮貸、抽貸等不利因素，即使面對如此復(fù)雜多難的困境，德豪潤達(dá)管理層迎難而上，采取了包括但不限于降價(jià)促銷、戰(zhàn)略處理等方式處置呆滯庫存、成立清欠小組催收逾期款項(xiàng)、盤活閑置固定資產(chǎn)等措施，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)優(yōu)化的同時(shí)，加速回收現(xiàn)金。從結(jié)果來看，德豪潤達(dá)的一系列措施取得了明顯的效果，公司2018年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額99,542.85萬元，同比上升97.08%。
根據(jù)最新的公告，德豪潤達(dá)仍在推進(jìn)與雷士光電的重組業(yè)務(wù)。目前雷士光電在品牌影響力、銷售渠道及生產(chǎn)能力等方面均位于國內(nèi)一線水平，并且還為北京奧運(yùn)會(huì)、上海世博會(huì)、廣州亞運(yùn)會(huì)、青島世園會(huì)、杭州G20峰會(huì)等著名工程提供照明產(chǎn)品及解決方案。若本次交易能完成，德豪潤達(dá)將持有雷士光電100%股權(quán)，將“雷士”品牌中國境內(nèi)照明類資產(chǎn)的品牌及研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)納入A股上市公司體系，這將大大增強(qiáng)德豪潤達(dá)的持續(xù)盈利能力和品牌影響力，公司的綜合實(shí)力將得到全方位增強(qiáng)。
在行業(yè)面臨拐點(diǎn)的同時(shí)，各企業(yè)都在尋找新的突破。而市場的低迷將會(huì)加速整個(gè)行業(yè)的優(yōu)勝劣汰，一些沒有研發(fā)實(shí)力、缺乏技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)將會(huì)被逐步淘汰。德豪潤達(dá)重組雷士光電將會(huì)使公司在LED行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈有更深的布局，而完整的產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)勢也將會(huì)為公司的長遠(yuǎn)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
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