鐵礦石談判陷入僵局之時,在全球最大鐵礦石供應商淡水河谷的后院,中國企業(yè)將再下一城。
3月24日獲悉,華東有色將以12.2億美元的代價,收購伯邁資產(chǎn)管理公司旗下Jupiter項目100%的產(chǎn)權。該礦山遠景儲量為13.9億噸,屬于露天礦藏,經(jīng)簡單采選后即可達到65%的精礦出口標準。
這一項目所在的巴西米納斯州,是巴西鐵礦分布最多的州,也即世界著名的“鐵四邊形”區(qū)域,淡水河谷的大部分鐵礦均集中于此。
25日凌晨,在巴西,華東有色地勘局局長邵毅,將與伯邁資產(chǎn)管理公司總經(jīng)理貝納多·麥羅·巴斯簽訂“排它性收購意向協(xié)議”。雙方目前已就付款方式、合作模式等達成一致。意向書簽訂后,華東有色將立刻展開全面的盡職調(diào)查。
“此礦最大的特點是成熟�！鄙垡惚硎�,目前,該礦已經(jīng)投產(chǎn),年產(chǎn)300萬噸鐵精礦,追加投資后,可實現(xiàn)2000萬噸/年的產(chǎn)量�！叭魺o意外,今年年底收購就可以完成,至2012年,鐵礦石產(chǎn)量將2000萬噸以上�！�
邵毅預計,這一項目每年將給華東有色帶來20%的投資收益率。而這,可能還是一個保守的估計。
2010年,國際鐵礦石價格的漲幅或超100%。并且,隨著“季度合約定價機制”的推出,鐵礦石價格,將隨著市場的變化更加劇烈地波動。
對于整個中國鋼鐵業(yè)來說,到海外收購上游鐵礦石資源,已不僅僅是一筆賺錢的買賣,更是適應國際鐵礦石市場新游戲規(guī)則的必要舉措。
中國鋼企在歷年國際鐵礦石談判中的長期被動,固然有自身產(chǎn)能嚴重過剩、鐵礦石進口秩序混亂的等諸多內(nèi)部問題,但其在上游鐵礦石市場話語權微弱,才是最根本的原因。2009年,中國的鐵礦石對外依存度高達70%。
而日本從上世紀60年代就開始實施的鐵礦石海外資源戰(zhàn)略,值得中國企業(yè)借鑒:通過投資海外礦山,同時成為鐵礦石的使用者和擁有者,不僅獲得了穩(wěn)定的供應,亦規(guī)避了價格波動的風險。
欲打破力拓、必和必拓和淡水河谷三大國際礦商的壟斷地位,中國企業(yè)的機會不僅在澳大利亞,亦在非洲、南美、東南亞等地。
年收益20%
現(xiàn)有的勘探數(shù)據(jù)顯示,Jupiter項目鐵礦石探明儲量及控制儲量約5億噸,遠景儲量約為13.9億噸,屬于大型—特大型鐵礦。該項目平均礦石含鐵量超過40%,部分甚至達到60%以上,經(jīng)簡單采選后均可達到65%的精礦出口標準。
邵毅介紹,Jupiter項目具備自有的鐵路堆場,有可利用的鐵路線直達里約熱內(nèi)盧的塞巴蒂巴港,且鐵路公司正在實施運能擴張和港口建設計劃,愿意并有能力向該礦山提供運輸條件。與此同時,項目所有方還與港口方面簽署了合作備忘錄,將獲得港口方面提供的每年2000萬噸鐵精礦的出口運量保障。并且,其項目的產(chǎn)權明晰,具備采礦權證及相應的環(huán)保開發(fā)等一系列許可證書,且對礦山所在區(qū)域擁有完整的土地所有權。邵毅表示,這將節(jié)約數(shù)億美元的運營成本。
“這是一個成熟的礦產(chǎn)項目�！鄙垡惴Q,目前該項目已處于在產(chǎn)狀態(tài),年產(chǎn)約300萬噸鐵精礦。據(jù)初步測算,僅需少量投資即可達到500萬噸/年鐵精礦的產(chǎn)量,如進一步加大投資,可實現(xiàn)2000萬噸/年的產(chǎn)量。
而自上世紀80年代以來,我國探明的單礦床規(guī)模最大的鐵礦資源產(chǎn)地,為河北冀東馬城鐵礦,探明鐵礦資源儲量達10.44億噸,全鐵平均品位34.98%。
邵毅表示,Jupiter項目按年產(chǎn)1000萬噸鐵精礦測算,預計年均營收將近8億美元,年均利潤總額超過3億美元,項目投資收益率在20%左右。
到巴西買礦
從博卡金礦至澳洲Arafura項目再到非洲WTI項目,從國內(nèi)到國外,華東有色在資源收購的道路上一路狂奔。
2009年9月,巴西礦業(yè)咨詢公司向華東有色推薦Jupiter項目,這正中華東有色下懷。邵毅稱,與巴西礦業(yè)咨詢公司的緣分,緣于前次對巴西另一礦山項目的收購,巴西礦業(yè)咨詢公司多名高管曾供職淡水河谷及巴西其他大型企業(yè),對巴西的礦業(yè)及商業(yè)極為熟悉。
一位業(yè)內(nèi)人士表示,受金融危機影響,巴西許多采礦企業(yè)資金緊張,不得不作出轉(zhuǎn)讓或合資的決定,且巴西由于歷史及政策的原因,許多礦山項目是家族遺傳,繼承者由于不善經(jīng)營、無意于礦業(yè)開發(fā)等多種原因,也擬將礦山轉(zhuǎn)讓或合資經(jīng)營,Jupiter項目即是如此。
2009年11月,在初步分析之后,華東有色派出由地質(zhì)、商務人員組成的考察團,對項目進行了實地考察,并簽訂了諒解備忘錄。
2010年元旦剛過,Jupiter項目擁有者就回訪華東有色。雙方經(jīng)過談判,收購價款由20億美元降到了12.2億美元左右,并增加了對華東有色收購的保障條件——出售方承諾,將確保收購時公司采礦證合法無瑕疵,確保公司無負債。
不過,即便從20億美元降至12.2億美元,對于華東有色而言仍是一個“天文數(shù)字”,而且如果要執(zhí)行增產(chǎn)計劃,那將要追加2億美元的投資。但邵毅表示,不擔心“錢”的問題,其稱,華東有色將就Jupiter項目在國內(nèi)企業(yè)及金融機構(gòu)中尋找戰(zhàn)略合作伙伴,進行再招商。
“離最終協(xié)議至少還有半年,半年內(nèi)完全可以解決資金問題。”邵毅透露,華東有色正在考慮借殼上市,Jupiter項目或?qū)⒊蔀樯鲜匈Y產(chǎn)的一部分,“增產(chǎn)的資金也不用擔心”。
邵毅表示,作為國內(nèi)上千家地質(zhì)勘查單位中的普通一員,在海外資源收購大潮中,華東有色正在實現(xiàn)“四兩撥千斤的創(chuàng)業(yè)神話”——只有獲取資源,才有可能成為國際化礦業(yè)公司。而在此過程中,來自資本市場的支持,是不可或缺的。
擊敗淡水河谷
在中國鐵礦石進口談判桌上春風得意的淡水河谷,卻在巴西本土嘗下苦果。
如此優(yōu)質(zhì)的項目并非只有華東有色垂涎,邵毅透露,在華東有色介入之前,包括淡水河谷在內(nèi)的多家跨國礦業(yè)巨頭,均對該項目的表示了收購意愿。而在金融危機之前,國內(nèi)有幾家大型鋼鐵公司亦有過接觸,但當時巴西方面要價太高,沒有談成。
華東有色能順利上位,在邵毅看來有兩大獨有優(yōu)勢。首先,華東有色所在地江蘇省是Jupiter項目所在地米納斯州的友好省州,雙方高層經(jīng)常互訪。
而此次簽約儀式的舉辦地,正是米納斯州副州長辦公室所在地米納斯州發(fā)展銀行禮賓大廳,并且,江蘇省委副書記王國生與米納斯州副州長安東尼奧·阿納斯塔希亞,均將專程出席。此前,江蘇省商務廳和發(fā)改委在項目審批環(huán)節(jié)上,也給華東有色設置了綠色通道,“這為我們的并購戰(zhàn)增加了獲勝的籌碼。”
而出價,始終是交易的決定因素。據(jù)稱,在Jupiter項目上,華東有色的主要競爭對手淡水河谷,憑借其行業(yè)地位優(yōu)勢,開出的條件比較苛刻,使得Jupiter項目所有者懷疑“是否能從淡水河谷獲得最大收益”,并最終轉(zhuǎn)向華東有色。
海外多路出擊
相對于華東有色之前收購的有色金屬項目,此次能夠拿下鐵礦石項目,更令邵毅興奮,“在國內(nèi)鐵礦石談判極為不利的今天,只有把握住上游資源,才是從根本上解決問題的辦法,這次收購將會獲得一個百分之百歸我們所有的特大型成熟鐵礦�！鄙垡阏f。
這次收購對鐵礦石談判的影響“不可估量”,邵毅略顯夸張地稱,中國企業(yè)進行海外并購時,應該更多地考慮資源來源結(jié)構(gòu)的合理性,不應像中鋁收購力拓一樣,“只見月亮,不見星星”,“死盯力拓這樣的巨無霸或囿于某一資源地域,只會因為過度的依賴而陷入被動”。
在他看來,在當前形勢下,資源型企業(yè)海外并購時,應重點選擇非洲、拉美、東南亞等發(fā)展中國家。“在這些相對落后的國家或地區(qū),資源豐富而資金缺乏,加上金融危機的打擊,許多企業(yè)紛紛以較低價格出賣資產(chǎn)甚至整個企業(yè)。當?shù)卣卜艑拰ν馍掏顿Y的限制,市場更加開放。”
就巴西而言,當?shù)卣疄榱朔龀值V產(chǎn)勘查,在貸款和稅收方面都給予了優(yōu)惠政策。而且,巴西作為礦業(yè)大國,各項法律法規(guī)和慣例完備,不可控因素和風險較小。事實上,中國是巴西的友好國,中國企業(yè)在當?shù)匾嗍艿讲簧侔臀鞯V企的青睞。
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