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| 風(fēng)電板塊“風(fēng)頭”正勁持續(xù)走強 行業(yè)將迎搶裝潮 |
| （時間:2019-5-31 10:16:54） |
5月27日，風(fēng)電板塊再度走強，截至發(fā)稿，華儀電氣漲逾9%，中材科技漲超6%，其余個股均有大幅拉升。
消息面上，5月24日，國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于完善風(fēng)電上網(wǎng)電價政策的通知》。通知明確，將陸上風(fēng)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價改為指導(dǎo)價。新核準(zhǔn)的集中式陸上風(fēng)電項目上網(wǎng)電價全部通過競爭方式確定，不得高于項目所在資源區(qū)指導(dǎo)價。2018年底之前核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電項目，2020年底前仍未完成并網(wǎng)的，國家不再補貼；2019年1月1日至2020年底前核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電項目，2021年底前仍未完成并網(wǎng)的，國家不再補貼。自2021年1月1日開始，新核準(zhǔn)的陸上風(fēng)電項目全面實現(xiàn)平價上網(wǎng)，國家不再補貼。
此外，據(jù)通知，將海上風(fēng)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價改為指導(dǎo)價，新核準(zhǔn)海上風(fēng)電項目全部通過競爭方式確定上網(wǎng)電價。2019年符合規(guī)劃、納入財政補貼年度規(guī)模管理的新核準(zhǔn)近海風(fēng)電指導(dǎo)價調(diào)整為每千瓦時0.8元，2020年調(diào)整為每千瓦時0.75元。新核準(zhǔn)近海風(fēng)電項目通過競爭方式確定的上網(wǎng)電價，不得高于上述指導(dǎo)價。
風(fēng)電行業(yè)將迎搶裝潮
民生證券指出，新出臺的風(fēng)電電價政策明確了今明兩年國內(nèi)風(fēng)電上網(wǎng)指導(dǎo)價、風(fēng)電項目并網(wǎng)期限條件等事項，推動風(fēng)電產(chǎn)業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。（1）電價執(zhí)行的時間標(biāo)準(zhǔn)改為以并網(wǎng)時間為結(jié)點，有望推動核準(zhǔn)后的風(fēng)電項目開發(fā)建設(shè)節(jié)奏，促進今明兩年裝機需求，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度預(yù)計提升。（2）今明兩年穩(wěn)步下調(diào)指導(dǎo)價、以競爭方式配置風(fēng)電項目，將利于推動度電成本下降，助力未來全面實現(xiàn)平價上網(wǎng)。（3）長期來看，2021年新核準(zhǔn)陸上集中式風(fēng)電項目將全面實現(xiàn)平價上網(wǎng)，國內(nèi)風(fēng)電行業(yè)發(fā)展將由政策驅(qū)動向市場驅(qū)動轉(zhuǎn)變，運營商將更加注重項目度電成本以及風(fēng)電設(shè)備制造商提供整體服務(wù)的能力，具有技術(shù)、成本、規(guī)模優(yōu)勢的供應(yīng)商將持續(xù)受益行業(yè)發(fā)展。
東方證券表示，風(fēng)電政策的最終落地，一方面打消了市場對于存量已核準(zhǔn)項目補貼削減的擔(dān)憂，另一方面由于補貼退坡節(jié)點明確，投資商搶裝動力更加強勁。2019年一季度以來，整機和零部件企業(yè)的營業(yè)收入同比增長40%以上，表明下游搶裝趨勢已經(jīng)顯現(xiàn)。隨著原材料價格趨穩(wěn)甚至調(diào)整，零部件企業(yè)的盈利能力已有明顯修復(fù)；風(fēng)機招投標(biāo)價格在2018年三季度末止跌反彈，低價訂單有望于年內(nèi)消化完畢，屆時整機企業(yè)盈利能力有望觸底反彈。預(yù)計2019/2020年國內(nèi)風(fēng)電裝機量分別達到28/33GW，同比增長30%/20%，2019年零部件企業(yè)盈利能力率先修復(fù)，整機企業(yè)在低價訂單消化完畢后有望在年內(nèi)迎來利潤率反彈。建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)龍頭企業(yè)，整機企業(yè)建議關(guān)注金風(fēng)科技，零部件企業(yè)建議關(guān)注天順風(fēng)能和日月股份。
中銀國際認(rèn)為，新出臺的風(fēng)電電價政策電價退坡幅度合理，同時明確了陸上風(fēng)電的補貼退出時點，并有力支持了海上風(fēng)電的穩(wěn)步發(fā)展。整體而言，電價新政在邁向全面平價上網(wǎng)的關(guān)鍵時期為行業(yè)的穩(wěn)定健康發(fā)展提供了溫和有效的銜接措施，符合產(chǎn)業(yè)和市場的預(yù)期。從需求端來看，政策規(guī)定了陸上風(fēng)電2020、2021年底和海上風(fēng)電2021年底的并網(wǎng)時點，有望加速存量項目的建設(shè)進度，并網(wǎng)時點前有望出現(xiàn)“搶裝”。判斷國內(nèi)風(fēng)電需求有望持續(xù)高增長，大宗原材料價格預(yù)期下滑將顯著增厚中游產(chǎn)業(yè)鏈盈利。建議關(guān)注零部件龍頭日月股份、天順風(fēng)能，風(fēng)機龍頭金風(fēng)科技，風(fēng)電運營標(biāo)的福能股份等。
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