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億利能源遭遇黃玉川之劫 |
(時(shí)間:2016-5-23 10:01:47) |
近日,億利能源發(fā)布2015年報(bào),爆出利潤(rùn)大幅減少的主因,是其投資入股的神華億利能源公司所經(jīng)營(yíng)的黃玉川煤礦出現(xiàn)大幅虧損,造成投資損失超過(guò)1億元。原先眾人期待的利潤(rùn)奶牛,轉(zhuǎn)身就成虧損大王,讓人大跌眼鏡。黃玉川煤礦究竟發(fā)生了什么? 神華億利能源公司,由中國(guó)神華全資子公司神東電力和億利能源投資成立,前者持有51%,后者持有49%股份。雙方協(xié)定,黃玉川煤礦項(xiàng)目由神華旗下全資子公司進(jìn)行全面托管經(jīng)營(yíng)。隨后,無(wú)論是人事安排還是日常管理、生產(chǎn)和銷售,甚至是項(xiàng)目招投標(biāo),皆納入神華集團(tuán)內(nèi)部的管控和決策體系。億利能源均不能參與其中。 雙方合作追溯到2007年。當(dāng)時(shí),煤礦所在地鄂爾多斯,煤炭?jī)r(jià)格節(jié)節(jié)攀升。黃玉川煤礦屬于西部大開(kāi)發(fā)新開(kāi)工的10個(gè)重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目之一,煤炭資源稟賦好,煤品優(yōu),優(yōu)質(zhì)煤儲(chǔ)量大,建設(shè)、開(kāi)采又恰逢煤炭?jī)r(jià)格上升的黃金周期。加之,此項(xiàng)目由龍頭企業(yè)神華集團(tuán)全權(quán)負(fù)責(zé)“操刀”,可謂占盡天時(shí)、地利、人和。有媒體報(bào)道稱,神華將會(huì)充分借鑒國(guó)外一流成功經(jīng)驗(yàn),選用先進(jìn)的管理模式和采礦技術(shù),將黃玉川煤礦建設(shè)成為科技含量高、環(huán)境污染少、高產(chǎn)、高效的現(xiàn)代化礦井。加之,神華集團(tuán)銷售公司向神華億利能源承諾:在黃玉川煤礦項(xiàng)目投產(chǎn)后,每年至少為神華億利能源銷售商品煤500萬(wàn)噸。以當(dāng)時(shí)的投資眼光看,這個(gè)項(xiàng)目怎么看都是優(yōu)質(zhì)的投資標(biāo)的,促使億利能源快速做出投資決定的起因正來(lái)源于此。 當(dāng)時(shí),有證券研究機(jī)構(gòu)算了一筆賬:黃玉川煤礦位于內(nèi)蒙古準(zhǔn)格爾煤田西南部,井田面積42.64平方公里,地質(zhì)資源儲(chǔ)量15.07億噸,可采儲(chǔ)量9.26億噸。煤礦礦井設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為年產(chǎn)1000萬(wàn)噸,是良好的民用及動(dòng)力用煤。煤礦煤質(zhì)優(yōu)良,礦埋淺,單礦規(guī)模大,采礦成本低,煤炭發(fā)熱量平均在5000卡/克-6000卡/克之間,劣勢(shì)是地處邊遠(yuǎn),運(yùn)輸成本高。綜合考慮,其每噸盈利與應(yīng)該與國(guó)投新集(601918)相當(dāng)。參照國(guó)投新集當(dāng)年核定生產(chǎn)能力1055萬(wàn)噸,當(dāng)年上半年盈利4億元,以當(dāng)期煤炭?jī)r(jià)格測(cè)算,億利能源約可分得利潤(rùn)4.5億元,每股收益將增厚近0.75元。 可惜,黃玉川煤礦自開(kāi)工建設(shè)就進(jìn)入了波折期,不論礦井建設(shè)成本、周期,還是運(yùn)營(yíng)管理效率和銷售目標(biāo)均沒(méi)有達(dá)到預(yù)先承諾預(yù)期。原計(jì)劃2009年10月投產(chǎn)的黃玉川煤礦,建設(shè)進(jìn)度屢屢拖期、項(xiàng)目投資不斷擴(kuò)大,甚至還發(fā)生了礦井人員傷亡的重大安全事故,以至于停產(chǎn)逾8個(gè)月之久。與其處同一礦脈,同期開(kāi)工建設(shè)的伊泰酸刺溝煤礦,總投資額僅有黃玉川煤礦一半,投資卻早已收回。兩者相比,冰火兩重天。從另一個(gè)角度看,像黃玉川煤礦這般,從開(kāi)工建設(shè)至達(dá)產(chǎn),一直處于虧損的項(xiàng)目,在神華體系也并不多見(jiàn)。 如今,煤炭行業(yè)持續(xù)不景氣,黃玉川煤礦又開(kāi)采成本居高不下,實(shí)際產(chǎn)量距設(shè)計(jì)產(chǎn)能相差甚遠(yuǎn),繼續(xù)虧損已屬必然。 黃玉川煤礦就像一團(tuán)迷霧,未來(lái)如何發(fā)展難以預(yù)知,但急需撥云見(jiàn)日。
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