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| 角逐新大陸：中國(guó)光伏企業(yè)出海潮 |
| （時(shí)間:2019-10-29 9:09:15） |
“2019年以來(lái)，隆基組件海外市場(chǎng)的銷售和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售占比為7:3，去年還是3:7�！痹诘谑膶脕喼尢�(yáng)能光伏創(chuàng)新展覽會(huì)暨合作論壇上，王英歌非常平靜地透露了這一數(shù)據(jù)。
身為隆基樂(lè)葉全球營(yíng)銷總監(jiān)，一年多來(lái)，他帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)沖到了國(guó)內(nèi)企業(yè)出口額同比增幅第一的位置上，高達(dá)301.8%，由此可見隆基開拓海外市場(chǎng)的力度和決心之大。而這也僅是中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)出海熱潮的一個(gè)縮影。
據(jù)《能源》雜志根據(jù)公司財(cái)報(bào)和官方披露信息不完全統(tǒng)計(jì)，晶科、天合光能、阿特斯、正泰新能源、通威、協(xié)鑫、晶澳等企業(yè)海外市場(chǎng)占比均已超過(guò)60%，有的甚至高達(dá)90%。
如此高的比例，與我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展最早起源于海外、多年來(lái)持續(xù)積累不無(wú)關(guān)系。在2012年歐美挑起雙反以前，我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)一直是“兩頭在外”的情況。2013年，中國(guó)一舉成為全球最大光伏裝機(jī)市場(chǎng)，光伏企業(yè)開始了在國(guó)內(nèi)大肆跑馬圈地的歲月。
海外出口額增幅在一年來(lái)陡升，直接原因還是日漸逼近的平價(jià)上網(wǎng)。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，到2021年，我國(guó)光伏將完全進(jìn)入無(wú)補(bǔ)貼時(shí)代。
與此同時(shí)，在全球氣候變暖及傳統(tǒng)能源向清潔能源轉(zhuǎn)型的大背景下，全球光伏市場(chǎng)展現(xiàn)出越來(lái)越旺盛的需求。來(lái)自國(guó)際能源署（IEA）的《可再生能源裝機(jī)容量統(tǒng)計(jì)2019》顯示，世界光伏裝機(jī)總量從2013年的135GW，逐步增至2018年底的480GW。5年時(shí)間實(shí)現(xiàn)了3.5倍的增長(zhǎng)。
上述因素驅(qū)動(dòng)下，到海外去，已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略中的重中之重。事實(shí)上，經(jīng)過(guò)10多年的發(fā)展，包括多晶硅、硅片到電池片、組件等在內(nèi)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能占到全球的70%以上。光伏產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成長(zhǎng)為我國(guó)在全球范圍內(nèi)少數(shù)占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)之一。
如今，歷經(jīng)十多年的歷練，國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)在出海方式和管理上，都已經(jīng)做出更大膽的嘗試和運(yùn)作。同樣，海外市場(chǎng)也蘊(yùn)藏著重重風(fēng)險(xiǎn)，如何應(yīng)對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)，是國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)需要長(zhǎng)期應(yīng)對(duì)的課題。解決風(fēng)險(xiǎn)的能力，似乎又是未來(lái)光伏江湖座次排名的關(guān)鍵因素。
出海熱潮
2019年，我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)在海外市場(chǎng)大放異彩。
最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，我國(guó)組件出口量為34.20GW，同比增長(zhǎng)99.50%，出口總金額88.88億美元，同比增長(zhǎng)51.20%億元。以晶科、晶澳、天合光能為代表的一線光伏組件企業(yè)海外市場(chǎng)出貨規(guī)模占比超過(guò)50%。
其中，出口額排名靠前的企業(yè)同比增量都非�？捎^。隆基樂(lè)葉高達(dá)301.8%；東方日升同比增長(zhǎng)184.7%，尚德達(dá)到159.9%，正泰新能源同比增長(zhǎng)153.5%；天合光能同比增長(zhǎng)達(dá)143.9%。
顯而易見，這一輪出海熱潮的直接動(dòng)力來(lái)自2018年的“531新政”。新政不但嚴(yán)控裝機(jī)規(guī)模，還大幅降低補(bǔ)貼。相較于2013年實(shí)行的1元/千瓦時(shí)的電價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，新政規(guī)定的三大資源區(qū)標(biāo)桿電價(jià)分別下降44.44% 、36.84%和30%。一路狂奔的中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)遭遇急剎車，企業(yè)紛紛將增長(zhǎng)目標(biāo)轉(zhuǎn)向海外市場(chǎng)。
此時(shí)的海外市場(chǎng)，也正展現(xiàn)出蓬勃生機(jī)。以越南為例，今年的裝機(jī)總量達(dá)到5GW。彭博新能源財(cái)經(jīng)高級(jí)分析師欒棟的預(yù)測(cè)，今年全球光伏裝機(jī)將達(dá)123-149GW，吉瓦級(jí)市場(chǎng)將有19個(gè)。
海外市場(chǎng)的爆發(fā)，得益于全球?qū)夂騿?wèn)題的關(guān)注及能源轉(zhuǎn)型的需求，還有欠發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)對(duì)電力的需求。IEA預(yù)測(cè)，到2030年全球光伏累計(jì)裝機(jī)量有望達(dá)1721GW，到2050年將進(jìn)一步增加至4670GW。
此外，隨著技術(shù)和生產(chǎn)工藝的進(jìn)步，光伏產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下降，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢(shì)越發(fā)凸顯。以光伏組件為例，2008年，光伏組件的價(jià)格是35元/瓦，現(xiàn)在則低于2元/瓦，10年時(shí)間下降了17.5倍。在產(chǎn)能上，根據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，2018年，光伏行業(yè)的主要產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，如多晶硅、硅片到電池片、組件等，中國(guó)產(chǎn)能占到全球70%以上。
“海外企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況不佳，被迫停產(chǎn)或減產(chǎn)，制造業(yè)進(jìn)一步向中國(guó)大陸集中，硅片產(chǎn)能遠(yuǎn)不能滿足當(dāng)?shù)仉姵仄a(chǎn)能需求，需依賴從中國(guó)大陸進(jìn)口硅片、電池片等光伏產(chǎn)品�！� 中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)副理事長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)王勃華說(shuō)。
除了組件出口，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)出海已經(jīng)充分延伸至產(chǎn)業(yè)鏈下游。目前，國(guó)內(nèi)企業(yè)出海模式包括電站開發(fā)及運(yùn)營(yíng)、EPC業(yè)務(wù)、儲(chǔ)能業(yè)務(wù)等，可以做到針對(duì)不同的地區(qū)采用不同的出海模式。
以正泰新能源為例，據(jù)副總經(jīng)理李崇衛(wèi)介紹，針對(duì)于“一帶一路”的區(qū)域，公司主要是選擇一些合作伙伴，進(jìn)行小規(guī)模的投資，短期持有，建成以后再退出；像越南、泰國(guó)，主要是提供工程EPC總包為主。
在出海區(qū)域上，也呈現(xiàn)更加多元化的格局。來(lái)自中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2019年我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)已經(jīng)覆蓋到200多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。在排名前十的國(guó)家和地區(qū)中，亞洲有4個(gè)，歐洲3個(gè)，拉美國(guó)家占2個(gè)，大洋洲1個(gè)。這些國(guó)家和地區(qū)出口額占到總出口額的68.8%，較以往而言，集中度進(jìn)一步降低。
“我們的電站在20多個(gè)國(guó)家布局，這種業(yè)務(wù)布局，就是雞蛋不放在一個(gè)籃子里，可以減少比較大的風(fēng)險(xiǎn)，單體國(guó)家的能源政策變動(dòng)，對(duì)我們的收入和財(cái)務(wù)狀況不會(huì)有很大的影響�！卑⑻厮关�(cái)務(wù)與業(yè)務(wù)開發(fā)部總監(jiān)謝琬超對(duì)本刊記者表示。
值得一提的是，出于規(guī)避反傾銷或關(guān)稅等原因，不少上游企業(yè)都以經(jīng)加大了到海外投資建廠的步伐。中國(guó)新能源海外發(fā)展聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在以越南、泰國(guó)等為代表的東南亞光伏基地群，共有12家國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)參與建設(shè)光伏組件工廠，公告產(chǎn)能超過(guò)7GW；在以德國(guó)、希臘等為代表的歐洲光伏基地群，共建設(shè)超過(guò)7座組件工廠，公告產(chǎn)能超過(guò)3GW。
收益幾何
光伏出海大潮下，實(shí)際收益究竟幾何？
“只要你開發(fā)的電站是成功的，利潤(rùn)就很好�！闭┬履茉纯偛藐懘ū硎�。
至今，正泰在荷蘭開發(fā)了超過(guò)130MW的項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)了超2000萬(wàn)歐元的凈利潤(rùn)。利潤(rùn)主要來(lái)自項(xiàng)目權(quán)出售利潤(rùn)及項(xiàng)目建設(shè)的工程利潤(rùn)。而且，在電站建好前，項(xiàng)目權(quán)就已經(jīng)被基金接盤。在西班牙、荷蘭、德國(guó)、日本、韓國(guó)、澳洲等地區(qū)，正泰新能源也進(jìn)行了類似的操作。
陸川為本刊記者算了一筆賬，在西歐開發(fā)電站，回報(bào)率大約在6.5%-7%，對(duì)國(guó)內(nèi)投資人來(lái)說(shuō)，回報(bào)率太低。但是歐洲基金公司對(duì)IRR要求低，只需要4%�！八裕貓�(bào)率7%的項(xiàng)目賣給基金，平均一瓦能賺到0.15-0.2歐元，折合成人民幣有1元多�！�
在陸川看來(lái)，建設(shè)電站的目的不是做業(yè)主，而是把項(xiàng)目變成EPC，把企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)帶出去，“這不是單純的財(cái)務(wù)投資，而是一種戰(zhàn)略玩法。這樣的話，公司的資金一直在滾動(dòng)，能夠維持比較好的收益率和現(xiàn)金流�！�
阿特斯被陸川推崇為這一運(yùn)作模式的開創(chuàng)者。
“電站資產(chǎn)本身就是一個(gè)金融工具�！敝x琬超介紹，2009年以來(lái)，阿特斯已經(jīng)在20多個(gè)國(guó)家開發(fā)了數(shù)百個(gè)電站，而99%以上的電站都出售給了兩大類投資者：一是全球的能源巨頭；二是歐美的退休基金或人壽基金。
值得注意的是，正泰新能源和阿特斯的此類操作基本上都在發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)�！爸饕前l(fā)達(dá)國(guó)家法律透明，融資也非常活躍。電站建成后，容易轉(zhuǎn)手賣給基金公司�！标懘ㄕf(shuō)。
此外，電站開發(fā)的收益也得益于相對(duì)低的融資成本。謝琬超介紹，在政治環(huán)境和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率都很穩(wěn)定的國(guó)家，如果電站本身資產(chǎn)很好，現(xiàn)金流足夠充沛，就可以說(shuō)服國(guó)際性的銀行提供無(wú)追索融資。這樣的話，項(xiàng)目融資就不需要再拿母公司的資信來(lái)做擔(dān)保，可以依照優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)單體去融資。
同時(shí)，發(fā)達(dá)國(guó)家的基準(zhǔn)利率也比較低。以歐洲和日本為例，這些地區(qū)的基準(zhǔn)利率都是零，歐洲存款甚至是負(fù)利率�！爱�(dāng)?shù)氐娜谫Y項(xiàng)目長(zhǎng)期貸款利率基本都是1%-1.5%，而國(guó)內(nèi)的貸款利率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于這個(gè)水平�！标懘ū硎�，正泰新能源在海外的項(xiàng)目，基本上都是爭(zhēng)取本地化融資。
在發(fā)展中國(guó)家的電站開發(fā)，收益更加誘人。這些國(guó)家為了吸引投資，當(dāng)?shù)卣鶗?huì)簽訂比較高的PPA協(xié)議。中國(guó)電建貴州工程公司海外三部副總經(jīng)理李勇介紹，和以美元進(jìn)出結(jié)算的地區(qū)相比，那些高匯率，或者營(yíng)商環(huán)境欠發(fā)達(dá)國(guó)家，電站收益要比美元市場(chǎng)高出一倍，但是，高的收益往往也伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，這增加了投資人對(duì)海外投資的風(fēng)險(xiǎn)把控能力。
單純的產(chǎn)品銷售上，不同地區(qū)的的收益也存在很大差別。發(fā)展中國(guó)家的光伏市場(chǎng)常以大規(guī)模電站建設(shè)開發(fā)為主，產(chǎn)品多直接對(duì)接大客戶進(jìn)行直銷。而歐美等市場(chǎng)，由于家庭用電電價(jià)高于工業(yè)用電，而且居住環(huán)境好，光伏發(fā)電經(jīng)濟(jì)性更好。因此，這些地區(qū)的分布式光伏發(fā)展迅速，多采用分銷的方式，溢價(jià)空間較高。
但隨著出海勢(shì)頭增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)也越發(fā)激烈，拼價(jià)格的情況也時(shí)有發(fā)生，一定程度上影響收益。正泰新能源海外電站事業(yè)部總監(jiān)陳棟介紹，海外項(xiàng)目，很多都是國(guó)內(nèi)公司相互競(jìng)爭(zhēng)，項(xiàng)目發(fā)起方或投資人，主要考量企業(yè)在當(dāng)?shù)丶叭虻臉I(yè)績(jī)、資金能力，有沒(méi)有自己的組件工廠。這些情況都差不多的情況下，投資方還是會(huì)選低價(jià)。
此外，世界范圍內(nèi)，光伏發(fā)電都在走向平價(jià)。以中東地區(qū)為例，2015年-2018年，中東地區(qū)連創(chuàng)全球投標(biāo)電價(jià)新低，已經(jīng)成為全球光伏電站投標(biāo)競(jìng)價(jià)的方向標(biāo)�！昂蛧�(guó)內(nèi)比，海外一些項(xiàng)目的收益不一定更高�！崩钣卤硎�。
電站盈利的前提是，從前期溝通到電站建設(shè)的每個(gè)階段都要規(guī)避掉風(fēng)險(xiǎn)。陳棟介紹，一個(gè)好的電站，要想保證收益，組件、電氣設(shè)備、工程質(zhì)量上都要達(dá)到要求。如果不達(dá)標(biāo)，業(yè)主會(huì)要求改進(jìn)，如果改進(jìn)后還不行，電站就廢了，涉及到大額的賠償。全產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)在控制風(fēng)險(xiǎn)上有一定優(yōu)勢(shì)。
風(fēng)險(xiǎn)重重
雖然中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)在全球范圍內(nèi)占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，但在全球化上仍面臨來(lái)自不同國(guó)家的政治、法律、電網(wǎng)穩(wěn)定性、電價(jià)調(diào)整等方方面面的風(fēng)險(xiǎn)。
在海外電站開發(fā)上，施工效率是國(guó)內(nèi)企業(yè)普遍遭遇到的問(wèn)題。特變電工新疆新能源公司的副總經(jīng)理陳斌曾經(jīng)負(fù)責(zé)海外市場(chǎng)十多年，效率問(wèn)題是令他最頭疼的問(wèn)題之一。他介紹，之前在建設(shè)一個(gè)海外項(xiàng)目時(shí)，為了趕工期，特變電工曾組織起一支3000-4000人的施工隊(duì)伍，基本都是當(dāng)?shù)厝�。他指出，工期拖延主要有兩種情況，一是審批效率低；二是當(dāng)?shù)毓と说墓ぷ餍实�。上述�?xiàng)目，當(dāng)?shù)氐墓と�，四個(gè)工人的出力相當(dāng)于國(guó)內(nèi)一個(gè)工人的。
“出海的核心一點(diǎn)，還是依托國(guó)內(nèi)的技術(shù)，國(guó)內(nèi)的工程施工經(jīng)驗(yàn)，國(guó)內(nèi)的開發(fā)經(jīng)驗(yàn)，依托國(guó)內(nèi)的經(jīng)驗(yàn)‘走出去’�！标惐笳f(shuō)。
工程建設(shè)需要大量的資金，歐美發(fā)達(dá)國(guó)家融資相對(duì)容易，而欠發(fā)達(dá)的地區(qū)，往往會(huì)要求EPC或者電站開發(fā)商帶資金出去，也就是“要掙錢，先出錢”。這些地區(qū)通常要求中國(guó)承包商從中國(guó)的銀行進(jìn)行融資，業(yè)主要求在融資關(guān)閉前先墊資開工。這對(duì)企業(yè)的資金運(yùn)作能力都是極大的考驗(yàn)。
據(jù)李勇介紹，目前，世界范圍內(nèi)部分主權(quán)評(píng)級(jí)高的國(guó)家，如日本，中東的沙特、阿聯(lián)酋等，允許投資人做資本金借款融資（EBL），即投資人在不需要實(shí)際出資的情況下，僅依靠企業(yè)的評(píng)級(jí)即可在銀行借到一定比例的資本金，借以撬動(dòng)整個(gè)投資。這種模式下，投資人零出資或出資比例更小，充分調(diào)動(dòng)金融杠桿，帶來(lái)了更高的收益�！暗�，大部分的國(guó)家還是需要從國(guó)內(nèi)帶資本金過(guò)去�！彼麖�(qiáng)調(diào)。
即使融資不成問(wèn)題，但后續(xù)施工過(guò)程中，還可能面臨金融機(jī)構(gòu)態(tài)度變化、利率波動(dòng)，及放款節(jié)奏不匹配現(xiàn)金流需求等問(wèn)題。
海外項(xiàng)目開發(fā)還時(shí)時(shí)面臨著一定的法律風(fēng)險(xiǎn)。以土地征收為例，海外許多國(guó)家實(shí)施土地是私有化制度，一塊地涉及幾十家、甚至上百家的業(yè)主，溝通協(xié)調(diào)起來(lái)非常困難。陳斌透露，他們?cè)?jīng)遇到過(guò)3-5年溝通不完的情況。
“依托當(dāng)?shù)氐穆蓭熓聞?wù)所，而且同時(shí)找2-3家律所，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)判�！标惐蟊硎�，這種操作方式已經(jīng)成為特變電工慣常做法�！拔覀兡弥鴩�(guó)內(nèi)的法律去跟國(guó)外溝通，完全不適應(yīng)國(guó)外�！�
考慮到出海的多重風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)內(nèi)也出現(xiàn)抱團(tuán)出海的趨勢(shì)。得益于在海外實(shí)施工程建設(shè)20多年的經(jīng)驗(yàn)，中國(guó)電建搭建了國(guó)際新能源解決方案平臺(tái)（INES），目前吸納的合作伙伴包括中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司、華為、阿特斯、隆基等。
此外，在應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)上，在當(dāng)?shù)剡x擇可靠的合作伙伴也至關(guān)重要，可以是當(dāng)?shù)氐哪茉淳揞^，或者當(dāng)?shù)氐腅PC工程商，甚至政治人物。在泰國(guó)建設(shè)工廠時(shí)，正泰新能源曾有過(guò)非常戲劇性的遭遇。工廠開工后，有當(dāng)?shù)夭块T過(guò)來(lái)狠狠敲了一筆，由于早期和一位將軍建立了聯(lián)系，一個(gè)電話后，錢又被退了回來(lái)�！罢乙粋�(gè)靠譜的人或者合作伙伴太重要了�！标悧澅硎�。
產(chǎn)能出海的風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士透露，此前，國(guó)內(nèi)有三家光伏企業(yè)到東南亞某國(guó)家級(jí)的工業(yè)園投資建廠。由于水資源短缺，該國(guó)各地都有用水的限制，而光伏電池生產(chǎn)對(duì)水的需求量又很大。因此，三家企業(yè)遭遇了限水的窘境，產(chǎn)能不能完全發(fā)揮出來(lái)。
此外，產(chǎn)業(yè)鏈的完善程度也是產(chǎn)能輸出的重要考量維度。事實(shí)上，海外工廠的硅棒、硅片、電池、組件等很多還需要從國(guó)內(nèi)進(jìn)口。因此，綜合衡量下來(lái)，海外工廠的生產(chǎn)成本不一定更低。“但是，海外建廠是企業(yè)全球化戰(zhàn)略布局不可或缺的一部分，早前，中國(guó)企業(yè)吃夠了雙反的苦頭�！蹦硺I(yè)內(nèi)人士表示。
在海外市場(chǎng)銷售占比已經(jīng)超過(guò)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的情況下，海外市場(chǎng)的開發(fā)程度和運(yùn)營(yíng)管理水平，決定著企業(yè)的未來(lái)發(fā)展。如果說(shuō)，國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)的黃金歲月，奠定了一批企業(yè)的江湖地位。在海外市場(chǎng)的征伐，將是另一個(gè)角逐江湖地位的舞臺(tái)。
“對(duì)于一些熱門市場(chǎng)，或者規(guī)模較小的市場(chǎng)，如果第一撥沒(méi)有進(jìn)去，往往就很難再有機(jī)會(huì)了。早期時(shí)候，當(dāng)?shù)卣疄榱税l(fā)展光伏產(chǎn)業(yè)，往往會(huì)簽訂比較高的PPA，后期跟進(jìn)的話，很難再有好的價(jià)格�！标悧澱f(shuō)。
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