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| 平價加速到來 風(fēng)機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈迎來業(yè)績拐點(diǎn) |
| （時間:2020-2-17 10:47:08） |
能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃提出，風(fēng)電實(shí)行補(bǔ)貼退坡機(jī)制，到 2020 年與煤電上網(wǎng)電價基本相當(dāng)。為此，近年來國家多次下調(diào)風(fēng)電上網(wǎng)標(biāo)桿電價。平價開啟，倒逼存量項目建設(shè)提速。隨著相關(guān)政策的出臺，平價加速到來，風(fēng)機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)如上游零部件神力股份、風(fēng)機(jī)供應(yīng)商運(yùn)達(dá)股份等將迎來業(yè)績增量期。
2019年4月，能源局公布《2019年風(fēng)電、光伏發(fā)電建設(shè)管理有關(guān)要求》征求意見，提出優(yōu)先開展平價上網(wǎng)風(fēng)電項目推進(jìn)，并在確定2019年第一批平價上網(wǎng)項目名單之前，暫不組織需要補(bǔ)貼項目的競爭配置工作。2019年5月，發(fā)改委發(fā)布《國家發(fā)展改革委關(guān)于完善風(fēng)電上網(wǎng)電價政策的通知》，將風(fēng)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價改為指導(dǎo)價格，新核準(zhǔn)的集中式陸上風(fēng)電項目和海上風(fēng)電項目全部通過競爭方式確定上網(wǎng)電價。
發(fā)改委規(guī)定，2021年1月1日起新核準(zhǔn)的陸風(fēng)項目全面實(shí)現(xiàn)平價上網(wǎng)。中國銀河證券表示，集中在2018年底之前核準(zhǔn)的陸風(fēng)項目搶裝潮，將帶動風(fēng)機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈上游零部件產(chǎn)業(yè)的需求激增、量價齊升。
資料顯示，風(fēng)機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈主要包括零件配套，整機(jī)制造和開發(fā)運(yùn)營三個環(huán)節(jié)。其中零件配套主要分為機(jī)械配套和電氣配套，機(jī)械配套主要包括風(fēng)機(jī)塔架、主軸、輪轂和葉片等，電氣配套主要包括特種電纜，特種電機(jī)定子轉(zhuǎn)子鐵芯以及整流器等裝置。
上游零部件企業(yè)神力股份便主要從事電機(jī)（包括電動機(jī)和發(fā)電機(jī)）定子、轉(zhuǎn)子沖片和鐵芯的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。經(jīng)過多年的發(fā)展，神力股份產(chǎn)品規(guī)格系列日益豐富，可應(yīng)用于不同種類和型號的電機(jī)，包括船舶配套電機(jī)、柴油發(fā)電機(jī)、風(fēng)力發(fā)電機(jī)、牽引電機(jī)、電梯曳引機(jī)、中高壓電機(jī)等，服務(wù)范圍涉及柴油發(fā)電、軌道交通、風(fēng)力發(fā)電等專用電機(jī)配套領(lǐng)域。該公司與康明斯、上海三菱、科勒、維斯塔斯、ABB、西門子、通用電氣、歌美颯、龐巴迪、東芝三菱、利萊森瑪和美奧迪等國內(nèi)外電機(jī)制造領(lǐng)先企業(yè)建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系。
神力股份財報顯示，截止2019年9月30日，公司營業(yè)收入為8.05億元，同比增長18.74%，凈利潤9049萬元，同比增長174.7%。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著平價加速到來，存量項目提速建設(shè)，公司業(yè)績有望迎來增量。
另一家企業(yè)運(yùn)達(dá)股份位于產(chǎn)業(yè)鏈整機(jī)制造環(huán)節(jié)。據(jù)了解，運(yùn)達(dá)股份為傳統(tǒng)老牌風(fēng)機(jī)供應(yīng)商，該公司目前核心客戶包括中電建、華能、華潤、中能建、中廣核等國內(nèi)大型央企。由于2018年底之前核準(zhǔn)的風(fēng)電項目需要在2020年底前完成并網(wǎng)，預(yù)計存量項目規(guī)模超60GW，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)需求旺盛。華金證券研報顯示，運(yùn)達(dá)股份主營風(fēng)機(jī)產(chǎn)品，2020年有望確認(rèn)訂單約3GW。
中國銀河證券認(rèn)為，補(bǔ)貼退坡倒逼存量項目建設(shè)提速，風(fēng)電板塊在此預(yù)期下迎來階段性投資機(jī)會。目前國內(nèi)已核準(zhǔn)尚未開工的項目為58GW，開發(fā)商已宣布開發(fā)計劃的項目為59GW。同時，隨著分布式、北方大基地等平價項目的加速推進(jìn)，項目儲備豐富，可支撐未來幾年國內(nèi)風(fēng)電裝機(jī)容量增長。基于謹(jǐn)慎偏樂觀假設(shè)，預(yù)計2020年新增裝機(jī)并網(wǎng)量有望接近30GW。從業(yè)績角度看，行業(yè)正處在量價齊升階段。零部件企業(yè)的業(yè)績在2019年快速釋放，2020年有望繼續(xù)保持。風(fēng)機(jī)企業(yè)在2019年已然觸底，2020年或?qū)⒎磸椈厣?
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