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| LED行業(yè)過冬尋覓新賽道 小間距LED顯示成突圍方向 |
| （時間:2019-9-19 9:19:46） |
2018年至今，LED市場再次進入下行周期，目前來看小間距LED顯示技術及供應鏈不斷成熟，有望成為推動市場逐步恢復的新成長動能。
以利亞德、洲明科技、艾比森、雷曼光電等為代表的中國小間距LED顯示屏企業(yè)，不僅在體量上已經(jīng)遠遠走在行業(yè)前列，在技術層面上也有著巨大的優(yōu)勢。
業(yè)內(nèi)人士認為，對于中國小間距LED顯示屏企業(yè)，乃至全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)而言，把握在小間距LED時代占據(jù)的既有優(yōu)勢，并將其延伸至未來可期的Mini/MicroLED領域，是當前及未來的迫切要務。
LED行業(yè)產(chǎn)能過剩
2018年，伴隨宏觀經(jīng)濟放緩、貿(mào)易摩擦以及行業(yè)產(chǎn)能集中釋放等因素影響，LED行業(yè)遭遇出貨量和產(chǎn)品價格的雙重下滑，行業(yè)競爭較為激烈，產(chǎn)業(yè)鏈部分領域的龍頭企業(yè)也受到一定程度的波及。
LED產(chǎn)業(yè)鏈劃分為上游芯片、中游封裝、下游顯示和照明。
中泰證券統(tǒng)計顯示，從今年半年報數(shù)據(jù)來看，LED產(chǎn)業(yè)鏈上下游均表現(xiàn)低迷，從選取的板塊樣本來看，各板塊均錄得負增長。上游芯片自2018第四季度開始進入負增長狀態(tài)，近三季度營收增速分別為-16.86%、-14.02%、-23.23%，降幅在擴大；中游封裝早一個季度進入負增長，近四個季度增速分別為-1.52%、-0.42%、-8.97%、-8.92%；下游顯示屏首次進入負增長，2019二季度增速為-2.44%；LED照明則一直較弱，2019一季度和二季度增速為-4.19%、8.90%。
值得注意的是LED顯示屏企業(yè)的變化。從2014年利亞德開創(chuàng)小間距品類起，LED顯示屏行業(yè)進入快速增長期，到2019年上半年競爭趨于激烈，市場競爭格局也出現(xiàn)變化。利亞德從高端向中低端延伸，從直銷布局經(jīng)銷；而艾比森等追趕者則從低到高，產(chǎn)品單位價值量在提升。
中泰證券研報指出，從報表里披露的產(chǎn)品單價來看，除了利亞德產(chǎn)品單價從2018年每平米1.79萬元降至1.35萬元，而洲明科技、艾比森、雷曼光電等三家企業(yè)單價均有所上升。
利亞德今年上半年業(yè)績承壓，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入40.51億元，較上年同期增長12.19%；毛利率34.19%，較上年同期下降1.89個百分點；凈利潤5.46億元，較上年同期下滑6.75%。截至8月16日，公司新簽訂單及中標項目73億元。
利亞德表示，2019年是公司深耕智能顯示、壓縮夜游經(jīng)濟，調(diào)整主營業(yè)務比重的第一年。在目前經(jīng)濟環(huán)境影響下，業(yè)績增長出現(xiàn)壓力，2019年業(yè)績目標已難實現(xiàn)。
看好Mini LED高清電視應用前景
Mini/MicroLED性能優(yōu)異，有望成為LED顯示新趨勢，目前LED行業(yè)內(nèi)多家龍頭公司已經(jīng)加速布局。
其中利亞德在2012年推出的小間距電視，公司認為行業(yè)下一個階段的爆發(fā)是屬于MiniLED和MicroLED的，公司將持續(xù)投入，保持技術上的領先優(yōu)勢。
艾比森深耕LED顯示18年，公司點間距在3mm及2.5mm以下的小間距LED顯示屏因其在技術、質(zhì)量、效果等方面的出色表現(xiàn)而贏得了中高端市場的歡迎，被廣泛運用于指揮控制中心、大型展覽、會議室等領域。同時，公司從2015年開始深入布局各地渠道，為將來商用市場爆發(fā)后的銷售奠定了基礎。
2019年初，洲明科技已實現(xiàn)了4K162寸MiniLED產(chǎn)品的批量化生產(chǎn)，并在2019年上半年率先完成MiniLED領域先進的AM驅(qū)動技術研發(fā)。
中信建投指出，近年來，隨著小間距LED顯示技術的提升和規(guī)模效應顯現(xiàn)，行業(yè)技術和資金壁壘也在顯著提升。MiniLED能夠利用既有的LCD技術基礎，結(jié)合同樣成熟的RGBLED技術，開發(fā)出新一代背光設計的面板。從性能上講，無論是畫質(zhì)、厚度、成本還是異形切割、曲面顯示，都能夠與AMOLED電視面板相媲美，有望成為大尺寸AMOLED顯示的潛在競爭方案。
根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2018年中國商用顯示市場規(guī)模預計達766.4億元，同比增長率達39.1%，其中小間距LED的滲透率僅為8.7%，但增速高達76%，隨著消費者對顯示效果要求的逐漸提升及成本的進一步下降，未來幾年更小間距以下的產(chǎn)品將最具成長動能，預計2018~2022年的年均復合增長率分別達32%和62%。
機構(gòu)認為，生逢其時的MiniLED背光技術，可以在遠低于AMOLED成本下實現(xiàn)不遜色于AMOLED的顯示效果，且其亮度、可靠性和壽命均優(yōu)于AMOLED。因此業(yè)內(nèi)普遍看好MiniLED在高清電視的應用前景。
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