截至10月28日，A股風力發(fā)電概念板塊20家公司（以設備制造商為主）中，有16家已預告或發(fā)布2014年三季度業(yè)績情況，除少數(shù)幾家公司凈利潤同比下滑外，多數(shù)公司業(yè)績均飄紅。與制造業(yè)飄紅步調不一的是，由于全國風電發(fā)電量數(shù)據(jù)不樂觀，下游風電場開發(fā)商業(yè)績提升仍顯乏力。
  設備商業(yè)績加速提升
  在制造商集中的A股風電概念板塊中，主要公司業(yè)績延續(xù)今年上半年的增長態(tài)勢，板塊整體凈利潤增長率由上半年的2.18%增至前三季度的25.32%。
  利潤增幅最大的是龍頭公司金風科技(002202,股吧)和華儀風電，分別為500%-550%和600%。零部件代表公司天順風能(002531,股吧)和泰勝風能(300129,股吧)分別預計前三季度凈利潤同比下降0-10%和增長10%-40%。新股節(jié)能風電(601016,股吧)則預計業(yè)績維持穩(wěn)定。
  主營業(yè)務收入增長、營業(yè)成本降低，是多數(shù)公司業(yè)績增長的主要原因。據(jù)介紹，去年下半年以來，風電設備制造商訂單出現(xiàn)放量增長。
  有券商分析師指出，隨著去年招標工作的完成，設備商所中標的訂單將陸續(xù)進入出貨期，進而滾動轉為公司今年的業(yè)績收入。金風科技在今年中報中披露，公司到上半年中標但未簽供貨協(xié)議的訂單量為3927.5兆瓦，在手訂單量則達8890.5兆瓦。另一家設備巨頭湘電股份(600416,股吧)也表示目前在手訂單為3400兆瓦。這些都成為風電設備企業(yè)三季度及全年營業(yè)收入的有效保證。
  設備制造商的銷售毛利率水平也不斷恢復式增長。據(jù)統(tǒng)計，今年上半年，風電板塊整體毛利率水平為23.60%，到今年三季度，毛利率水平進一步提升至30.29%，環(huán)比提高近7個百分點。上述券商分析師表示，去年以來，風電整機設備招標已逐漸告別低價中標現(xiàn)象，令設備銷售價格恢復到正常水平，風電設備制造市場的競爭也趨于理性。
  開發(fā)商盈利提升仍有瓶頸
  中電聯(lián)近日發(fā)布的統(tǒng)計報告顯示，今年前三季度全國6000千瓦及以上風電廠發(fā)電量達1082億千瓦時，盡管同比微增8.9%，但增幅比上年同期降低31.7個百分點。
  與此相呼應的是，今年以來，國內主要風電基地的棄風限電現(xiàn)象較去年更趨嚴重。據(jù)統(tǒng)計，國內風電平均利用小時數(shù)在上半年同比下降113小時的基礎上，進入三季度更是同比下降182小時，降幅進一步擴大。
  龍源電力三季度發(fā)電量環(huán)比下降25%，同比下降10%。華能新能源三季度發(fā)電量環(huán)比下降37.7%，同比下降10.5%。在風電可利用小時數(shù)指標上，兩公司同比分別下降16%和10%。
  交銀國際研報指出，風能資源穩(wěn)定性成為當前影響開發(fā)商業(yè)績的制約因素。從歷史經驗看，全國風資源在不同年份之間有所波動，一般波動幅度在10%以內，且呈現(xiàn)一定的周期性，一般是每4年會出現(xiàn)一次“小風”年，“小風”的風速會明顯低于各年平均水平。2014年就可稱為“小風”年，因此風電場全年發(fā)電量都有可能低于預期。
  穩(wěn)步發(fā)展或是“新常態(tài)”
  風電行業(yè)未來將進入穩(wěn)定增長的“新常態(tài)”。按照相關政策規(guī)劃思路，風電行業(yè)在未來5年仍將維持2000萬千瓦的新增裝機規(guī)模，這無疑將為設備制造商帶來持續(xù)穩(wěn)定的新增訂單。
  一設備制造廠商負責人士分析稱，風電設備制造業(yè)目前已完成新的整合期，市場格局趨于穩(wěn)定。除非自身設備制造能力能有一次質的飛越，且下游并網瓶頸的化解比預期得要快，否則，風電整機制造商整體毛利率在未來一段時期均將基本維持在30%左右的水平。
  至于下游開發(fā)商，業(yè)內普遍預期，隨著多條特高壓輸電線路開工及可再生能源配額制付諸實施，疏堵并舉之下，風電場運行效率提升將獲得有力保障，屆時，風電場開發(fā)的內部收益率也將在目前10%的平均水平上全面提升。
  也有分析人士認為，長遠來看，風電平價上網時代逐步來臨，將意味著行業(yè)目前賴以生存的政府補貼將退出，產業(yè)鏈整體盈利水平會逐步進入到穩(wěn)定狀態(tài)。“清潔能源替代傳統(tǒng)能源的意義，并非只在于提供新的電能，更在于其能像普通火電一樣擁有低價且穩(wěn)定的發(fā)電收入�！�
  工人在車間吊裝下線的風電機組設備。